汇添富策略回报混合

用2个字概括一下今年基民的生活就是

舒服！

据Wind数据显示，今年以来截止到/8/31

普通股票型基金指数（.OF）涨幅44.15%

是最近五年相同时间区间涨幅最高的一年

可能是前半年躺赢太舒服

最近行情震荡起来，大家又开始紧张了

已经没人问“还能上车?”

都在问

风向变了吗？

如果你做不了一个永远比风快的追风少年

那么最佳的投资策略是，别管风往哪儿吹

把专业的事交给专业的人

提及专业，他当之无愧！

截至/6/30，顾耀强坚守十年的基金汇添富策略回报混合业绩亮眼，近三年、近一年回报均大幅跑赢同期基准及市场指数涨幅，超额收益十分显著！

9Q9A

带你了解这只乘风破浪久经考验的优质基金

基金业绩，亮眼

01

汇添富策略回报混合基金是一只什么样的基金？

运作超10年，超额收益显著：年12月22日成立，截至年6月30日，累计收益.77%，同期业绩基准、沪深指数涨幅分别为33.21%、22.59%。（业绩及基准数据来自本基金年二季报，指数数据来源WIND）

灵活运用多种策略，把握各类市场机会：在中国经济的运行发展中，经济增长速度、经济周期循环、国际收支状况等宏观经济因素会给不同资产、行业和个股带来不同的投资机会。本基金灵活运用多种策略来把握不同时期的重大投资机会，力求为投资者实现长期持续稳健的较高投资回报。

全面型基金经理，契合产品定位与当前市场：基金经理顾耀强先生16年证券从业经验，其中基金投资经验超10年，长期实战淬炼，能力圈全面，所管产品包括成长、均衡、逆向等多种类型，对价值、成长等不同风格资产的投资均经验丰富。

规模适中：截至年6月30日，本基金规模为16.22亿元。规模适中，一定程度上也有利于本基金灵活运用各种策略把握当前市场中多样的投资机会。（规模数据来自本基金年二季报）

02

汇添富策略回报混合基金的过往业绩如何？

本基金运作超10年，超额收益显著：截至年6月30日，累计收益.77%，同期业绩基准、沪深指数涨幅分别为33.21%、22.59%。

数据来源：汇添富策略回报混合年二季度报告，数据截止年6月30日。汇添富策略回报混合基金成立以来各年度业绩及基准表现分别为：1.40%/4.19%，21.60%/-9.37%，-26.37%/-19.20%，3.81%/6.71%，10.69%/-5.57%，22.96%/42.21%，62.52%/5.68%，-21.29%/-8.35%，16.64%/17.55%，-27.90%/-19.12%，66.27%/29.73%，数据来源：年-年基金年报（截至/12/31），年半年业绩及基准表现为34.82%/10.42%，数据来源：年2季报（截至/6/30）。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

汇添富策略回报混合成立以来走势与基准对比图

（/12/22-/6/30）

注：图表来自本基金年2季报，时间区间/12/22-/6/30。本基金建仓期为本《基金合同》生效之日（年12月22日）起6个月，建仓结束时各项资产配置比例符合合同规定。

03

为什么汇添富策略回报混合基金较为契合当前市场？

汇添富策略回报混合基金紧密跟踪不同时期的市场主要脉络，通过行业轮动等策略来把握各阶段市场中的投资机会，成立超10年，在不同风格市场环境下都有持续稳定的表现。

近两年成长类资产持续表现强劲，已经累积了一定涨幅。在全球经济减速的背景下，这类资产的中长期投资逻辑仍然很清晰，但同时也阶段性面临着估值的再平衡与分化。汇添富策略回报混合基金以优质成长类资产为基石，同时相对均衡配置周期成长股与价值股，在不同风格的市场环境下都有较好的灵活性与主动性，较为适合缺乏把握市场风格切换能力的投资者。

顾耀强先生作为汇添富投资经验最丰富的基金经理之一，选股能力也较为突出。该基金近2年坚守成长同时兼顾周期与价值，在成长类资产表现强劲的市场背景下，尽管周期价值类资产对业绩相对贡献小，但组合整体依靠精选个股获得了显著超额收益，在同类产品中表现亮眼。通过深入的基本面研究挖掘具有阿尔法的个股，是汇添富策略回报长期业绩亮眼的重要基础，也决定了汇添富策略回报是一个有望帮助投资者实现长期持续稳健的较高投资回报的产品。

基金经理，专业

01

汇添富策略回报混合基金与基金经理在管的其他基金有何不同？

基金经理顾耀强先生主动权益产品管理经验丰富，目前在管3只强股混合基金，以及1只对冲策略基金。他始终坚持根据每个产品合同求采用不同的投资管理方式，因而基金配置及操作特征并不相同，但任职期内基金经理管理的绝大多数主动权益产品业绩表现亮眼。

在3只强股混合基金中，汇添富策略回报混合基金是顾耀强先生管理的第一只产品。该基金灵活运用行业轮动等策略，把握不同时期市场的主要投资脉络。

汇添富逆向投资混合基金成立于年3月，也由顾耀强先生管理至今。该基金践行“投资未被市场主流认同的股票的资产占基金股票资产比例不低于80%”的约定，其股票组合与汇添富策略回报差异较大。（董超于/6/29开始与顾耀强共同管理汇添富逆向投资混合基金）

汇添富均衡增长混合基金是顾耀强先生累计管理时间最短的主动权益基金。该基金持仓相对更为接近汇添富策略回报混合基金，但行业配置上更强调均衡，对周期及价值类资产的配置力度相对更大。

汇添富绝对收益定开混合基金是一只对冲策略基金，它采用基本面选股对冲策略，其核心是选取优质股票，剥离市场的系统性风险，力争赚取优质公司的阿尔法收益。该基金运行超3年，风险指标表现良好，产品业绩在同类产品中表现亮眼。该基金的运作情况也进一步印证了基金经理有稳定地挖掘个股实现超额收益的能力。

02

基金经理顾耀强先生在投资中有哪些特点？

顾耀强先生为清华大学管理学硕士，曾任海通证券行业分析师、中海基金高级分析师、基金经理助理。年3月加入汇添富，同年12月起管理本基金至今。现任汇添富增强收益部总监，除管理本基金外，还同时管理汇添富均衡增长混合基金、汇添富逆向投资混合基金以及汇添富绝对收益定开混合基金。

在长年投资实战中，顾耀强先生逐步建立起相对全面的能力圈，形成了稳定的投资风格。

投资经验丰富：年起从事股票投资，至今经历多轮市场周期与风格转换，是当前公募行业中投资经验最为丰富的基金经理之一。

覆盖行业相对全面：顾耀强先生具有多年周期、机械等传统行业研究功底，同时也对免税、医疗服务、食品饮料、传媒等消费行业有深入研究，是汇添富投资团队中覆盖行业相对全面、短板相对少的基金经理之一。

风格均衡，策略灵活：顾耀强先生所管基金投资策略、投资风格差异化较大，促使他能够灵活运用行业轮动、均值回归、逆向等不同策略，也能兼顾价值和成长等不同风格资产的投资机会。

在管基金业绩表现优：除汇添富策略回报混合外，在管的其他基金也都相较基准有显著超额收益。

表：顾耀强其他在管基金业绩表现

基金分类参照海通证券金融产品研究中心的分类结果。顾耀强先生管理的其他混合型基金产品：汇添富绝对收益定开混合成立以来各年度业绩及基准表现分别为：8.60%/1.21%、3.59%/1.52%、14.22%/1.53%，数据来自-年报，截至/12/31，年半年度业绩及基准表现分别为3.69%/0.37%，数据来自年2季报，截至/6/30，自-03-15开始参与管理该基金；汇添富逆向投资混合成立以来各年度业绩及基准表现分别为：0.00%/-2.61%、18.30%/-6.02%、54.09%/42.85%、41.20%/7.52%、-4.77%/-8.42%、12.01%/17.08%、-25.47%/-19.17%、50.24%/29.59%，数据来自-年报，截至/12/31，年半年度业绩及基准表现分别为：16.9%/10.2%，数据来自年2季报，截至/6/30，自-03-09开始参与管理该基金；汇添富均衡增长混合成立以来各年度业绩及基准表现分别为：52.78%/49.50%、.58%/.92%、-45.57%/-56.18%、53.27%/73.60%、4.92%/-9.12%、-25.47%/-19.67%、5.22%/7.04%、11.81%/-5.30%、13.22%/41.16%、60.95%/6.98%、-23.27%/-8.16%、17.16%/17.32%、-29.01%/-19.66%、43.64%/29.43%，数据来自-年报，截至/12/31，年半年度业绩及基准表现分别为29.67%/10.42%，数据来自年2季报，截至/6/30，自-08-24开始管理该基金。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

03

为什么年以来顾耀强先生实现了投资业绩稳步提升？

年以来，顾耀强先生在管资产规模有所增长，同时所管的4只产品包括成长、均衡、价值等不同风格，实际投资中运用的策略包括行业轮动、逆向及基本面选股对冲等。

在管产品多、产品差异度高、覆盖行业相对更多，这些均对基金经理投资能力构成挑战，但顾耀强先生所管基金在规模增长的同时业绩稳步提升。这一方面得益于其在大规模基金的管理实践中进一步完善了投资管理策略，行业配置趋于均衡，并辅以适度的止盈策略和均值回归策略；另一方面则是由于顾耀强先生在自身选股优势的基础上，进一步提升了对汇添富投研团队研究价值的转化效率，覆盖行业更为广泛，选股更精细、精准。

平台支撑，强劲

01

汇添富投研团队实力如何？

汇添富经过十五年的艰苦努力，从第47家成立的公募基金公司，快速发展成为中国一流的资产公司之一，并逐步形成了主动权益投资能力突出的鲜明特点，旗下主动权益基金业绩历经市场牛熊考验，整体表现亮眼。

在主动权益投资领域，汇添富在长期实践中逐步发展出优秀的选股能力、很强的重点行业投资能力以及较强的风格资产投资能力。其突出的主动权益投资能力，主要源自以下四点核心竞争力：

一以贯之的长期投资理念：汇添富坚持“一切从长期出发”的经营理念，秉持“客户利益第一”的价值观，不争短期排名、不冲规模，并从人员招聘、人员培养、投资流程理和考核等方面切实落实“立足深入的基本面研究精选高质量证券”的投资理念。

垂直一体化的投资研究组织架构：聚焦优势行业积累领先优势，同时投研团队高效协同，极大提升了投资管理的专业化水平。

自主培养、高度稳定的核心投资团队：汇添富投研团队体系完整、深入研究能力强，不少研究员为业内专家，基金经理均为资深研究员出身，能够将重点个股的投资落到实处。汇添富的投研人员以自主培养为主，这使得投资人员能更好地理解、认同和执行汇添富的投资理念，并在在长期共同成长中形成深厚的凝聚力。正因如此，汇添富的投研团队高度稳定。

体系化的投研流程与管理：在投研管理上，公司坚持不断打磨理念、方法、流程，形成了一以贯之的投资理念，制定了科学有效的投资决策流程。

投资时机，正好

01

为什么说现在是投资优质权益资产的较好时机？

年以来，众多发达国家进入负利率时代，优质资产的稀缺成为全球性现象，并持续受到全球投资者的追捧。进入年，短期来看，新冠疫情对经济和市场造成了扰动，A股乃至海外市场的波动加大。但疫情并不改变市场整体格局。在全球流动性持续宽松的大背景下，预计资金充裕与投资机会稀缺的矛盾仍将是A股的常态。当前时点，我们仍坚定看好A股的中长期投资价值。

从经济和企业基本面来看，我们认为疫情的影响是一次性的短期冲击。我们预计年实体经济在疫情冲击过后会逐步修复，而货币政策和财政政策的刺激力度有望维持。

商业银行理财产品净值化转型是大势所趋，居民财富再配置叠加全球流动性宽松，权益资产正在成为国内居民和海外投资者增持的重要方向，这一进程将为股票市场带来长期稳定并且相当可观的资金增量。

微观层面来看，随着环保、人力、政策规范等成本的提高，企业之间的分化也会加剧，尤其是今年的新冠疫情对于很多处境艰难的中小企业而言可能是雪上加霜，优秀企业有望获得比过去更大的成长空间。

总而言之，A股中长期利好因素并未扭转。如果市场因短期因素而出现调整，反而为优质个股提供了中长期买点，特别是盈利增长和盈利能力持续稳定的优质个股，未来或将继续面临估值重构甚至估值泡沫化的过程。因此，当前仍是投资权益资产的较好时机。

02

未来重要的结构性机会有哪些？

国内经济整体仍在转型升级的进程中，结构性的行业机会十分清晰：

消费和服务领域还将有很长的成长期，并且会有层出不穷的创新；

政府的产业政策会拉动一些新兴产业获得阶段性的高速成长；

传统产业中周期性较强的领域总体仍会处于衰退之中，但某些行业有可能通过整合改善竞争格局从而大幅提高盈利水平。

从企业层面看，经济转型叠加疫情冲击，中小企业淘汰压力加剧，而具有核心竞争力的优秀企业未来有望获得比过去更大的发展空间。

风险提示：本文件所涉及的资料来源及观点皆被汇添富基金认为可靠，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文件中的观点和预测仅代表我们的判断，不构成任何投资建议或实际的投资结果。我们也不保证当中的观点和预测不会发生任何调整或变更。投资有风险，入市须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成未来本基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件以详细了解产品信息。本产品属于中等（R3）风险等级，适合经评估属于平衡型（C3）及以上的投资者。代销机构销售本基金时，产品-客户风险等级以销售机构的匹配规则为准。

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