关于医疗健康产业投资的一些记录
作为当下深受产业投资机构追捧的产业之一，国内的医疗健康产业近些年无论是在项目数量还是投资规模上，均是接连实现较大增长。对于非医学、生物学等相关专业出身的投资经理，如何对医疗健康行业有着基本的把握，对拟投公司所在产业链的位置和价值有着自己独立的判断，就显得比较重要。
此次记录是在广泛查找相关文章和报告后，以行业小白（比如我这样的）的角度对医疗健康行业的情况进行科学普及。首先就是要对行业的基本框架有所认知。
一、行业概述
1、背景
医疗健康行业在投资界一直被认为是防守型行业，主要原因也就是刚需，毕竟身体是革命的本钱，无论男女老幼富贵病穷总是需要治病就医。
按联合国传统标准，一个地区六十岁以上老人，达到总人口的1/10，这个地区就是为进入老年化社会。新标准是65岁以上老人占总人口的7%。
年，中国第五次人口普查，60岁以上人口是1.3亿人，占比10.2%，按传统比例，已进入老龄化社会。年，65岁以上人口比例7%，也达到了新标准。到了年，65岁以上人口是1.58亿人，占比11.4%。中国老年人人口比例严重超标。
2、产业规模
面对日益严重的老龄化危机，国家推行了一系列的鼓励和扶持政策。在国家大力的支持下，医疗健康行业发展空间广阔，产出规模从年的1.6万亿元到年4.6万亿元，复合增长率约23.51%。预计在年，产出规模突破8万亿元。
3、分类
在翻看了一些资料和报告后发现，医疗健康产业的细分行业虽然没有一个标准的行业分类，不过也都大同小异。基于行业小白的立场，本文采用简单分类进行记录，之后由浅入深。
一级分类：（1）药品。包括化学药、生物药、中成药、疫苗、血液制品等。
（2）医疗器械。包括影像诊断设备、骨科及植入性医疗器械等。是一个典型的技术密集型、资本密集型行业。
（3）医疗服务。包括体检服务、药物销售服务、问诊等服务。对应的新型服务方式有高端私人诊所、网上药店、移动问诊等，日新月异。
二、细分行业基础知识
1、药品
（1）化学药、生物药、中药。这是常见的三种药品。
化学药：包括合成原料药（指放在药物制剂里的粉末、结晶等）、药物制剂（如胶囊、药片）。是应用化学合成或生物合成技术，从天然矿物或动植物中提取有效成分，改造而成的小分子药物。一般以口服外敷的形式即可入药。对病人顺应性高。例如，阿司匹林。
生物药：包括分子免疫药物（如人参）、分子治疗药物（如胰岛素）、分子诊断药物（如碘化油）。是应用基因变异或DNA重组技术，对动植物细胞、微生物等生物体，生产的大分子药物。一般要以注射制剂的形式入药。靶向性高，多用于治疗临床重症。生物药在研发和生产难度上比化学药要高，发挥作用的条件也更加苛刻。
中药：包括中药材、中药饮片（前两者类似，如陈皮、当归）和中成药（如感冒清热颗粒等制剂）。
（2）疫苗
相信每个人对疫苗也都不陌生。种类较多，常见的疫苗有乙肝疫苗、肺炎疫苗、流感疫苗等。目前，艾滋病疫苗、甲型H1N1疫苗也已经研制出。
（3）血液制品
血液制品是以人的血浆为原料，将血浆中的蛋白质分离提纯后的生物活性制剂。种类较多，主要在临床使用，如白蛋白类制品可用于大面积烧伤引起的体液水、电解质和胶体平衡失调，防止和控制休克。
2、医疗器械
（1）按器械的物理形式分类，包括仪器、设备、器具、体外诊断试剂及校准物、材料、计算机软件，以及其他。
（2）按国家对医疗器械的风险程度分类，包括第一类医疗器械、第二类医疗器械、第三类医疗器械，风险程度从低到高，器械管理要求也分别为常规管理、严格控制管理、采取特别措施严格控制管理。第一类医疗器械实施备案管理，在市级FDA提交备案材料；第二类医疗器械实施注册管理，在省级FDA提交注册申请材料；第三类医疗器械实施注册管理，在国家FDA提交注册申请材料。
3、医疗服务
除去传统的体检服务外，近些年随着时代进步和消费升级，出现了移动问诊、网上药店、第三方诊断实验室、医疗大数据、高端私人诊所等新型的医疗服务机构，依托各种新型技术和方式改善和提升医疗服务水平。
（1）移动问诊。即在移动终端在线提供疾病健康咨询和指导。
（2）第三方诊断实验室，医院体系的医学检验中心。如提供亲子鉴定服务的诊断机构。
（3）网上药店，如年6月上线的京东大药房。顺便分享一个有趣的统计：
据相关数据，京东大药房上线一周年后，统计出不同年龄段消费者的购买偏好也差异巨大：16至25岁消费者购买六味地黄丸最多，26至35岁消费者最喜欢购买复合维生素片，36至45岁消费者则喜欢购买肾宝片，46至55岁消费者则主要购买鸿茅药酒，56岁以上消费者购买善存银片最多。
不同性别的用药需求也决定了消费差异，男性消费者主要集中购买肾宝片、六味地黄丸、鸿茅药酒，女性消费者主要集中购买复合维生素片、复方阿胶浆和排毒养颜胶囊。
三、产业链及市场情况
（一）CRO（研发外包机构）
1、机构介绍
CRO（翻译为合同研究组织），提供从药物发现、到临床试验各环节的服务。药物研发的过程比较复杂，以小分子创新药为例，经过的环节有：化合物的发现、化合物优化、临床前动物实验、临床1期、临床2期、临床3期、临床4期、新药申报、CFDA颁发注册证。前后耗时长（十多年）、耗资大（数十亿美元），所以研发环节会有各类对应公司的存在。
临床1期～4期的区别：（1）临床1期，首次评估，对20～30人进行测试，为给药方案提供依据；（2）临床2期，对不少人进行测试，推荐临床给药剂量；（3）临床3期，对不少于人进行测试，确证治疗作用，为新药注册上市提供依据；（4）临床4期，对不少于人进行测试，是新药上市后广泛监测疗效和不良反应。
2、机构代表
简要介绍上述两个公司：（1）药明康德，全称“无锡药明康德新药开发股份有限公司”，年成立，总部位于上海，为全球领先的制药、生物技术、医疗器械研发开放式能力和技术平台公司，为全球客户提供新医药研发服务。年在纽交所上市，而后私有化退市后，年3月27日在A股IPO顺利通过发审会，或将成为第一家以IPO形式回A股的中概股，市盈率50倍。
（2）康龙化成，全称“康龙化成(北京)新药技术股份有限公司”，年成立，原为美国独资企业，总部位于北京亦庄和中关村，是中国CRO行业北方地区规模最大的药物研发服务机构。在年12月完成D轮融资，投资方包括中信产业基金、君联资本、金石投资等。
以知名企业“药明康德”为代表，为制药企业提供化合物筛选等工作，按照人头收费，或者按照化合物收费。目前，市场上已经形成以药明康德为首的几个寡头竞争的局面。
3、发展方向
该研发外包板块已经相对成熟，发展方向包括新的研发平台、适应下游（即药企）的研发模式的转换。成熟公司大多已经上市，药明康德完成了私有化，康龙化成拟上市，因此以后行业内并购是趋势。
（二）CMO（生产外包机构）
1、机构介绍
CMO（翻译为合同生产组织），接受制药公司的委托，提供生产需要的工艺开发、配方开发、原料药生产、制剂生产等服务。
2、机构代表
典型的CMO公司为合全药业（新三板）、博腾股份（创业板）。
（1）合全药业，全称“上海合全药业股份有限公司”，年成立，位于上海金山，为上海药明康德的全资子公司我，为国际主流医药企业提供创新药研发生产外包服务。年4月在新三板挂牌，总股本1.20亿股。
（2）博腾股份，全称“重庆博腾制药科技股份有限公司”，年成立，位于重庆，为创新药提供中间体的工艺开发、质量和安全性研究，以及定制生产服务。年1月在创业板上市，总股本1.29亿股。
3、发展方向
医药中间体生产环节的核心竞争力就是质量和产能，一方面要求有优秀的质量管控能力，另外一方面需要有足够的产能满足下游的需求。行业里面优质的企业，需要绑定下游的制药公司和好的品种。这个环节就是典型的资金密集型，适合战略投资，鉴于行业较为成熟，并购会成为主要趋势。
（三）原料药API
1、介绍
原料药API（翻译为原料药的活性成分），本质是药品的中间体和原材料，用于在制药时成为药品的一种活性成分，如维生素、抗生素等。
2、机构代表及发展方向
API公司如石药集团等企业规模已经非常大，这些企业做抗生素、维生素等已经非常成熟，也已经上市多年。
石药集团，全称“石药集团有限责任公司”，是年8月由四家制药公司组建的中国特大型制药企业，在合并前于在年在港交所上市。
发展方向与CMO机构类似。
（四）中药材机构
1、机构介绍
中药饮片，包括最便宜的三七、板蓝根，也有贵到咋舌的虫草、藏红花等名贵药材，鱼龙混杂。
中药饮片行业是一个历史悠久的行业，我国中医从古至今发展这么些年也培育了广大的医生和受众群体。由于广阔的群众基础，自然有较大的市场空间，全国号称有四大药都，分别是安徽亳州、江西樟树、河北安国、河南禹州。亳州为华佗故乡，四大药都之首。据资料，在亳州交易市场感受现场的交易氛围，如同人满为患菜市场般的感觉，非行业内资深人士很难评判药材好坏，而当地每年也有举办各种药材鉴别比赛。
2、机构代表
康美药业，全称“康美药业股份有限公司”，年成立，总部位于广东省普宁市，实际控制人为自然人马兴田，经营范围包括中药饮片、原料药等的生产。年在主板上市，年3月30日的总市值是亿元。
康美药业作为中药饮片生产行业的龙头企业，收购了亳州老的中药材市场，并耗资15亿元打造了新的康美(亳州)华佗国际中药城，但其业务属性基本具有房地产属性了。业内比较单纯做中药饮片上市的企业较少，以四川新荷花上市被否为代表，农业属性、无法标准化等众多原因是阻碍这个行业发展的制约因素。
3、发展方向
中药饮片加工现代化、规范化是趋势，目前满足上市标准的纯粹的第一梯队的中药饮片企业也还在准备谋求上市。随着第一梯队大企业的上市，就会迎来各种收购兼并。
（五）药厂
1、机构介绍
药厂即制药公司，是整个医疗健康行业的主要核心之一，肩负着药品开发和注册上市的职能，是整个产业链上对药物本身理解最深的角色，也担负要付推广和医生教育的职能，是整个产业链上价值创造最重要的源泉和驱动力。
2、机构代表
除了中药和部分外资禁入的品种之外，外资企业如诺华、辉瑞、罗氏、赛诺菲等等无论在研发实力、公司规模都远超国内医药企业，在生物药上更是如此。
世界几个大型药企：辉瑞（Pfizer）、强生集团（JohnsonJohnson）、诺华集团（Novartis）、葛兰素史克。国内几大药企：复兴国际、国药集团、云南白药、上海医药、康美药业。
（1）辉瑞制药有限公司（Pfizer），年成立，位于美国纽约，是目前（年）全球最大的以研发为基础的生物制药公司。其产品覆盖了包括化学药物、生物制剂、疫苗、健康药物等诸多广泛而极具潜力的治疗及健康领域，同时其卓越的研发和生产能力处于全球领先地位。辉瑞于20世纪80年代进入中国市场，目前已发展成为在华最大的外资制药企业。
（2）强生集团（JohnsonJohnson），年成立，总部位于美国新泽西州，生产及销售产品涉及护理产品、医药产品和医疗器材及诊断产品市场等多个领域。目前，已经发展成为世界上最具综合性、分布范围最广的卫生保健产品制造商、健康服务提供商。
西安杨森是强生集团的控股子公司，位于西安，也是近几年在中国市场上占有率最大的外资企业。比较为大家熟知的药物就是吗丁啉、达克宁、派瑞松等。
（3）瑞士诺华集团（Novartis），年成立，位于瑞士巴塞尔。业务涵盖创新专利药、眼科保健、非专利药、疫苗及诊断等多个领域，并在所有领域处于世界领先位置。诺华中国公司在年成立。
（4）葛兰素史克（GlaxoSmithKline），年成立，位于英国英格兰。在抗感染、中枢神经系统、呼吸和胃肠道/代谢四大医疗领域代表当今世界的最高水平，在疫苗领域和抗肿瘤药物方面也雄居行业榜首。此外，公司在消费保健领域也居世界领先地位，主要产品包括非处方药、口腔护理品和营养保健饮料。葛兰素史克中国公司，于年合并成立，总部位于北京。
年7月，公安部对葛兰素史克中国公司及相关人员以涉嫌严重经济犯罪采取刑事强制措施。案件来源在于，葛兰素史克中国公司为在中国打开市场、提高药品售价，利用旅行社等渠道，采取直接行贿或赞助项目等形式，对政府官员、医药协会及基金会、医院及医生等大肆行贿，此外，还虚开增值税专用发票、普通发票等方式套取现金等犯罪活动。整个案件持续时间长，涉及人员多，涉案数额巨大（约1.19亿元），犯罪情节恶劣。
3、发展方向
近年来无论外资还是国内药企整体日子都不太好过，主要原因以GSK商业贿赂调查以及药品招标价格持续下降为典型。在可预见的短期几年里面，药品价格下降是大势所趋，而药品销量和市场占有率仍然将是各个制药企业的核心目标。
医药研发创新需要大量的资金投入，注定了只能是行业的巨头才能做的事情，以后将会强者更强，而正是因为新药研发投入大，包括外资企业在内的制药企业均在通过外部合作的方式引进新产品，以这样方式推进的研发比例也会越来越大。对于小公司而言，拥有有潜力的新品种将有可能获得大型药厂或者风险投资机构的青睐。
（六）医疗器械
1、机构介绍
医疗器械是疾病诊断和治疗中不可或缺的组成部分，具有代表性的如影像诊断设备、骨科及植入性医疗器械等，小到输液打针、大到开膛破肚都需要医疗器械，由于贴近临床，也是产业链上重要的价值创造环节。
2、机构代表
类似于药厂，外资企业在医疗器械行业也是占据较大的领先优势。如医疗影像领域的通用（GE）、飞利浦（Philips）、西门子(SIEMENS)，称“GPS”。但随着国内政策的鼓励和国内器械厂商技术水平的提升，该领域进口替代是一个大的趋势，国产器械民族企业代表（如迈瑞）在国际上也有较大的影响力，也在从美国私有化。
迈瑞医疗，年成立，总部位于深圳，民企。年，迈瑞在纽交所上市，3月年以33亿美元私有化退市，年12月接受中银国际、华泰证券联合上市辅导，在年2月被终止IPO审查，然后在3月30日又重新在创业板申报，拟发行募集63.4亿元。
3、发展方向
在药厂低迷的背景下，国内的医疗器械企业整体状况相对更好，医院和器械相关的收费项目收费大多按照服务收费，在去除“以药养医”的改革背景下，医院而言便显得更加重要，以诊医院的比例和绝对量都在上升；另一方面国产器械产商替代进口器械也是政策鼓励，医院招标已经明确不用进口器械。在这样的大背景下，国产器械和耗材受到投资机构的追捧，尤其是技术含量较高的器械和高值耗材。
简言之，诊断服务和进口替代使得市场对医疗器械产生了巨大的需求，前景广阔。
（七）经销商
1、介绍
医药流通行业是整个产业链中的非常关键的一个环节，作为重要的中介，它是链接医药制造企业和终端消费者(医院药房和零售药房，以医院为主)的桥梁。因为历史原因，医药流通企业主要以国企为主，目前形成了全国性的和区域性的流通企业。
2、机构代表
全国性的医药流通企业如国药控股、九州通医药等，区域性的如上海医药、广药集团等。
国药控股，全称“国药控股有限公司”，H股上市公司，实际控制人为国务院。拥有覆盖全国主要大中城市商业及终端客户的一体化营销网络的核心优势。
上海医药，全称“上海医药集团股份有限公司”，A股主板+H股上市公司，实际控制人为上海国资委。公司主营业务覆盖医药工业、分销与零售，是中国为数不多的在医药产品和分销市场方面均居领先地位的医药上市公司。
广州药业，全称“广州白云山医药集团股份有限公司”，A股主办上市公司，大股东为广州医药集团有限公司。年合并吸收了同一控制关联企业----上市公司“白云山”，并将证券简称更名为“白云山”。主营业务涵盖中成药等药物研发和制造、商贸物流配送及医疗健康服务。
前些年，广药集团与香港鸿道集团（即加多宝集团）关于“王老吉”品牌争夺战闹得沸沸扬扬。年广药集团将“王老吉”商标许可给香港鸿道集团，使用期限至年，这期间“王老吉”在全国发展成为具有较高知名度的凉茶品牌。但许可到期时加多宝集团通过贿赂广药集团原副董事长，将商标许可延长至年。随后，东窗事发，年，广药集团通过仲裁获得胜利，收回了品牌使用权。
3、发展方向
对于医药经销机构，规模效应、提升效率、优化品种是经销环节始终的关键词，流通配送医院，也可以与医药制造业形成协同效应。目前行业的大主题是并购，一些区域性的规模化的企业也在谋求上市。
（八）医院和体检中心
1、介绍
医院，在整个医疗健康行业的地位毋庸多说。目前，医院、医院、医院为典型体制。医院：病床通常少于张，主要为周边社区提供基本医疗服务。医院：床位至张，为多个社区提供综合医疗服务，并承担一定的学术和科研任务。医院：超过张病床，为大范围地区提供专业优质的医疗服务，并承担较高层次的学术和科研任务。
整个体制被诟病的话题已经延续了多年，包括医疗资源分配不均、看病难看病贵、以药养医、医闹问题等等。
2、机构代表
（1）华润凤凰医疗控股有限公司，前身为凤凰医疗，年在香港上市，曾是目前国内发展历史最长、规模最大的社会资本办医企业，也是国际资本市医院集团。在年，华润医疗入主凤凰医疗，并成为凤凰医疗的单一最大股东，将证券名称更改为“华润凤凰医疗”。不过，年10月，凤凰系的非执行总裁、执行董事及行政总裁全部辞职，董事会成员全部为华润系，由此对内部斗争可见一斑。目前（年），华润凤凰拥有家医疗机构，其中医院6家、医院13家、医院29家、社区机构58家，总床位数超过1万张，年门急诊总量近万人次。
（2）和睦家，全称为和睦家医疗集团，为隶属于复星集团医药器械事业部的美中互利医疗有限公司所设立的具有国际水平的医疗机构。美中互利医疗有限公司，年在纳斯达克上市，年私有化退市，之后被复星集团收购。目前（年），和睦家在中国的北京、上海、广州、天津、医院，涵盖各个专业科室，但主要的优势在于产科。
（3）春雨医生（APP），创立于年，隶属于北京春雨天下软件有限公司。该产品是利用移动互联网的科技手段，由二甲、医院主治医师以上资格的医生通过图文电话等多种网上方式或与线下坐诊结合的方式，为用户进行专业解答，帮助人们掌握健康、延缓衰老、治疗病痛。创始人张锐，网易原副总裁，年死于急性心肌梗死。
3、发展方向
医院医院，相关的投资和并购已经有众多的产业和PE资本在布局。和睦家为代表的高端私人诊所、春雨医生为代表的互联网问诊和线下诊所尝试、各类想脱离体制的医生集团都在试医院和医生的围墙，也因此存在各个方向的投资和并购机会。
（九）零售药店和网上药店
1、介绍
不再赘述。
2、机构代表
（1）海王星辰，全称“深圳市海王星辰医药有限公司”，年成立，位于深圳，已发展成为一家大型医药、健康产品的专业营销公司。年在纽交所上市，募集超过3.8亿美元。在－年，海王星辰连续七年直营门店数排名全国第一。
（2）叮当快药，由叮当快药(北京)科技有限公司主导推出，隶属于仁和药业股份有限公司，是一款协助药店提供便民服务的第三方信息展示平台。用户通过该APP下单后，执业药师会提供安全的用药指导，同时药店专业配送人员会送药上门，核心区域提供24*7服务，服务范围内28分钟免费送到家。
3、发展方向
连锁药店行业作为成熟行业，以并购主题为主，近年来互联网售药和移动医疗等较为火热，给沉寂的连锁药店带来了一些新元素，如仁和药业旗下叮当快药APP能在主要一线城市做到30分钟内送药上门。
大多数互联网售药企业的发展离预期还是有较大距离，实际销售以计生用品、隐形眼镜为主，以后的爆发点在于处方药互联网销售的放开和电子处方的落地。
（十）第三方诊断实验室
1、介绍
第三方医学独立诊所实验室，医院体系的医学检验中心。医院、医院、养殖户等机构将血液等样本交给第三方诊断实验室，由其提供专业的检测诊断服务。专业、齐全的检测设备、专业的检测人员、专业的检测报告是第三方诊断实验室的标配。
2、机构代表
从企业层面来看，国内独立医学实验室主要集中在迪安诊断、金域、艾迪康、高新达安四家企业，这四家连锁实验室占据市场绝大部分份额。
（1）迪安诊断，全称迪安诊断技术集团股份有限公司，年成立，位于杭州，年7月在创业板上市，为国内首家上市的第三方医学诊断机构。在全国有20余家实验室。采用"代理+服务"经营模式，已介入到临床实验、司法鉴定等检验领域。
（2）金域，全称“广州金域医学检验集团股份有限公司”，年成立，位于广州，年在主板上市。在全国的29个省会城市（包括香港）拥有省级中心实验室。未来会主攻肿瘤、生育和微生物测试。
（3）艾迪康，全称杭州艾迪康医学检查中心有限公司，年成立，总部位于杭州，拥有临床、病理、生殖遗传、基因检测、临床试验5大中心实验室和研发中心，截至年末已完成15个城市的布局，是国内第一家跨区域连锁经营的医学实验室。
（4）高新达安，全称云康健康产业投资股份有限公司，原名高新达安健康产业投资有限公司，是中山大学达安基因股份有限公司与中国高新投资集团公司共同成立的企业，核心产业即为达安医学检测中心。年成立，位于深圳。截至年末，高新达安完成对8个城市的布局。
3、发展方向
目前，我国独立医学实验室处于快速扩张期，以跑马圈地为主，兼并收购提高行业集中度为辅。
由于规模效应的原因，以后大型的第三方诊断公司的市场占有率会提升。第三方独立实验室承担了转化医学的角色，需要把最新的前沿医学发现应用到实践中来解决临床问题，所以某些领域的特检技术公司会始终具有价值，比如近年来很火的基因测序用于唐氏儿筛查，一项检验就足以支撑一个拟上市公司。
（十一）医疗信息化
1、介绍
医疗信息化存医院的ERP系统，医院的不同职能有各种子系统，如HIS、LIS、PACS、EMR系统等等。系统本身没有互联网属性，对于行业内的公司就是一个ToB的业务，医院管理业务流程以及软件开发实施都比较熟悉，本质是软件公司。
2、机构代表
细分行业已经比较成熟，也有不少上市公司，如东软、卫宁都已经上市。医院体系相对比较封闭，软件公司的重要核心竞争力之一又是拿单，所以这个行业真正能做的好并不容易。和医院关系要好、做的系统要能用、还能尽快的把账款收回来，还是有一定门槛的。
3、发展方向
医院体系比较封闭，医院之间、医院内部各个科室之间信息孤岛的情况比较普遍，还难以做到医生面对一个屏幕就能把病人的相关内容全囊括。目前有不少创业公司试图解决信息孤岛的问题，希望能够全流程电子化，把电子病历、诊断结果、用药信息等所有流程都整合在一个系统里面，也有试图医院的系统统一化的，都在进行不断的尝试。
四、年市场投资情况
本文整理了市场关于年医疗健康产业的投融资报告，发现不同机构出具的报告和数据不尽相同，而且还存在数据上的较大差异。为较为客观的展示产业发展数据，本文引用的是国内医健大数据服务平台“火石创造”公布的相关报告和数据。
1、总体情况
年，中国医疗健康产业共发生投资案例起，披露投资金额的案例为起，披露金额约.17亿人民币，平均单起案例投资金额约达1.79亿人民币。
投资金额超过亿元人民币及以上的案例数量有起，投资总额超过.08亿人民币。其中有18家企业获得超过10亿人民币以上的投资，投资总额约达.32亿人民币，投资阶段主要为IPO上市、并购、战略融资等。下表为投资金额超过10亿人民币的案例情况（部分）：
2、按投资阶段看
在年的起投资案例中，有起是在A轮阶段，平均单起案例投资金额万元人民币，最大的金额是联影医疗融资33.33亿元人民币，由中国人寿大健康基金和国投创新领投。
3、按产业细分领域看
从案例笔数上看，最多的细分领域是医疗服务，包括移动医疗、大数据、人工智能等，共有笔，占比37%；其次是药物领域，共笔，占比27%；再次是医疗器械领域，包括医疗影像、植入/介入器械、医疗机器人，共笔，占比15%。
从案例投资金额上看，最多的细分领域是药品，占比44%；其次是医疗服务，占比26%；再次是医疗器械领域，占比14%。
4、按地域分类看
按融资企业所在地理位置统计分析，投资案例最多的前三个地方是北京、广东、上海，分别占比23%、16%、14%，前三共计43%，地域集中度较高。
5、按发展阶段看
（1）并购。年共有50例并购，共计.18亿元人民币在，主要集中在药品、医疗服务、医疗器械三个方面。
（2）IPO上市。年有47家企业成功过IPO上市，募集金额约.88亿元人民币，平均单家IPO募集规模为5.55亿元。其中，药品领域有30家企业IPO，募集金额约.11亿元，占到总数的68%。
6、看未来
（1）在药品方面，制药企业“强者恒强”。化学药领域，将会因为质量标准的提升促使企业间的兼并重组，此外新药研发会是有所突破的一个破冰利器；生物药领域，国内市场增长较快，投资热度持续上升，未来仍将有很大的发展空间。
（2）在医疗器械方面，目前国内已经形成长江三角洲、京津环渤海区域、珠江三角洲为代表的医疗器械产业集聚区。未来国产产品将向高端领域突破，产业融合将成为大势所趋，信息化和大数据将成为医疗器械市场发展的助推器。
参考文章：
1、“如何辨析生物原研药、生物类似药、化学原研药和化学仿制药？”（09）
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