汇添富全球消费10问10答详解国内首只主
汇添富“全球”系列的第3只产品——汇添富全球消费QDII基金，9月5日已经正式开始发行了！
关于国内首只主动管理型消费QDII，你可能有很多问题想问：它和市场上现有的消费类基金有什么区别？为什么要全球配置？为什么要选择消费行业？……
别急，你所关心的所有问题在下面都能找到答案：
Q1和市面上现有的消费主题基金相比
汇添富全球消费有什么不一样？
汇添富全球消费是目前国内市场上第一只主动管理型消费类QDII基金，不仅可以投资A股，还可以投资美股和港股，在全球范围内精选最具投资价值的消费行业公司，为投资者实现科学、有效的全球资产配置。
Q2为什么要进行全球配置？
通过合理的全球配置，不仅可以有效避免投资单一市场的系统性风险，还可以全面把握海外市场投资机遇。
比如，今年以来，A股持续震荡，赚钱难度加大，而投资全球市场的汇添富全球医疗、汇添富全球互联仍取得了12.11%、7.57%的正收益，分别位居同类第1、第3。
（数据来源：银河证券基金研究中心，截至/8/31）
Q3为什么要投资消费行业？
作为巴菲特的最爱，消费行业的内涵及外延都很广泛，再加上全球范围精选，总能找到赛道很长的优秀公司，也就是长长的坡，厚厚的雪，进而做长期布局。
消费行业具有稳定增长的内在属性，因此能够孕育出大量牛股。
以A股为例，数据显示，10年10倍的个股有41只，消费占了一半；25年25倍的个股有19只，消费占了14只。
作为刚需行业，消费板块受宏观经济的影响也较弱。很多消费品公司，历经不同的经济周期，但仍能保持收入的正增长。长期来看，这些都是十分优秀的投资标的。
Q4为什么要在这个时点投资消费行业？
近期A股和港股消费板块回撤较多，现在大多消费股的估值水平都已回落到20倍左右，无论是纵向和历史比较，还是横向和全球比较来看都是比较低的，所以现在布局A股和港股的消费板块性价比非常高。
美股消费板块拥有大量行业里最优秀的龙头公司，消费板块表现能够长期超越标普，而且无论是从经济角度还是从市场估值角度来看，美股都依然具有非常高的长期投资价值。
标普可选消费指数长期超越标普
（数据来源：WIND，/3/9-/8/24）
Q5美股已经涨了那么多
未来还有空间吗？
首先，需要搞清楚，美股是盈利推升的市场，而不是估值驱动。虽然美股已经涨了很多，但其实像纳斯达克，涨幅主要都是一些盈利增长非常迅速的科技龙头贡献的。所以整体看来美股其实问题不大，在优秀业绩的支撑下，有理由继续看好。
其次，从经济来看，美国经济增长一直在加速，今年的GDP增速比去年还高。而当前正在实施的减税和制造业回流政策，使得全球货币都在回流美国。总的来看，美国目前仍是一个良性的经济体，杠杆率不高、资产价格不高、经济增速也比较好，整体经济状况非常健康。
二季度美国实际GDP环比折年率4.10%
刷新了年三季度以来的新高
（数据来源：广发证券，/7/29）
Q6为什么长期看好国内消费行业？
中国的消费升级是中长期的趋势，而且国内消费的韧性比较强。经济疲软最多只会延缓消费升级的速度，但并不会改变其方向。一旦经济重拾升势，之前放缓的消费升级也会加速回升。
从需求端来说，国内人均消费在很多领域都远远低于国外，还有很大的提升空间；
从供给端来说，目前很多领域仍然存在着“高质量产品供给不足”的现象，大量需求无法被满足，许多潜在需求有待挖掘。无论是市场上产品的供需结构，还是企业自身的经营效率，中国的消费品公司都还有很大的潜力空间可以拓展。
Q7在当前形势下
如何看未来的A股市场？
受经济环境影响，今年以来A股经历了持续调整，目前上证综指已经回到点左右。
虽然难以判断市场是否已经见底，但这个位置A股对应的估值水平确实已经处于近十年来较为底部的区域，而且从全球来看也处于较低的水平。一旦中国经济企稳回升，市场向上的动能将会非常强劲。
近20年上证综指点位与市盈率走势图
（数据来源：WIND，/1/8-/8/31）
Q8汇添富全球消费会主要投资于哪些方向？
它们受经济周期影响的程度如何？
第一，必选消费品，比如调味品等。这类公司与经济周期的关联度不大，具有很好的抗周期性；
第二，可选消费品，比如化妆品、服装、汽车等。这类公司与经济周期的关联度较大，但由于中国的消费升级需求仍很旺盛，这类公司仍存在一定的结构性机会；
第三，需求型服务，比如教育、医疗等。这类是非常刚性的需求，与经济周期的关联度不大；
第四，可选型服务，比如餐饮、旅游等。这类服务行业与经济周期有一定的关联度，但同样存在结构性机会，受益于消费升级的企业，仍能实现较好的增长。
Q9全球投资为什么要选择汇添富？
汇添富的海外投资业务布局、投研实力在业内始终处于领先地位：
年，汇添富业内首批获得QDII资格；
年，汇添富成立香港子公司，是业内最早获准设立海外子公司的基金管理公司之一；
年，汇添富成为全国社保基金境外配售策略组合投资管理人，是中标的两家中资管理人之一。
近年来汇添富精心打造的“全球”系列基金，已经成为投资者进行“全球资产配置”的上佳之选。
（数据来源：银河证券基金研究中心，截至/8/31）
Q10全球消费的基金经理实力怎么样？
汇添富全球消费基金将由两位实力出众的基金经理胡昕炜和郑慧莲联手掌舵。
其中，胡昕炜是业内最出色的消费行业基金经理之一，其管理的汇添富消费行业基金成立5年来累计回报.60%，高居同类之首，年化回报达23.23%，近1、2、3、4、5年业绩全部位居同类第1。
另一位基金经理郑慧莲同样长期深耕于消费行业，现任汇添富消费研究组组长。其管理的汇添富年年泰基金年成立以来最大回撤仅有-2.71%，近1年业绩同样位居同类第1。
完
数据来源：银河证券基金研究中心、Wind，无特殊说明时间均截至/8/31；同类基金均按照银河证券基金研究中心三级分类；汇添富全球互联成立以来、近1年、今年以来同期业绩比较基准涨幅8.35%、-11.75%、-14.32%，年度回报40.56%；汇添富全球医疗成立以来、近1年、今年以来同期业绩比较涨幅8.40%、8.04%、3.57%，年度回报2.27%；汇添富消费行业成立以来业绩比较基准涨幅67.07%，-年单年度回报分别为13.9%、22.21%、81.97%、-11.61%、49.89%；汇添富年年泰A近1年业绩比较基准涨幅1.55%，年度回报6.16%。
风险提示：本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩以及同类基金的过往业绩表现，均不构成本基金业绩表现的保证。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
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